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Opção binária Em finanças. uma opção binária é um tipo de opção em que a recompensa pode levar apenas dois resultados possíveis, ou algum valor monetário fixo (ou uma quantidade precisa predefinido ou unidades de alguns activos) ou nada (em contraste com opções financeiras comuns que normalmente têm um espectro contínuo de retorno). Os dois principais tipos de opções binárias são a opção binário dinheiro ou nada ea opção binário ativo-ou-nada. A opção binária dinheiro ou nada paga alguma quantia fixa de dinheiro se a opção expira em-the-money quando o ativo-ou-nada paga o valor do activo subjacente. Eles também são chamados de opções tudo-ou-nada. opções digitais (mais comum em mercados forex taxa / juros) e opções fixas de retorno (Fros) (na American Stock Exchange). [1] Por exemplo, uma compra é feita de uma opção de compra em dinheiro ou nada binário em ações da XYZ Corp atingiu US $ 100 com um binário recompensa de US $ 1.000. Então, se na data de vencimento futuro. muitas vezes referida como uma data de expiração, o estoque está sendo negociado acima de US $ 100, $ 1000 é recebido. Se o estoque está sendo negociado abaixo de US $ 100, sem dinheiro é recebido. E se o estoque está sendo negociado a US $ 100, o dinheiro é devolvido ao comprador. O valor de uma opção digital pode ser expressa em termos da probabilidade de exceder um determinado valor, ou seja, a função de distribuição cumulativa, que na equação de Black-Scholes é Gaussiana. Devido à dificuldade para os criadores de mercado para cobrir as opções binárias que estão perto do preço de exercício em torno de validade, estes são muito menos líquido do que opções de baunilha (ou seja, chamada padrão e ordinário e opções de venda). Concessionárias muitas vezes replicá-los usando os spreads verticais. que fornece uma áspera, cobertura inexata. Apesar de opções binárias, às vezes negociar em mercados regulamentados, eles são geralmente não regulamentada, a ser negociadas na internet, e sujeito a fraudes. [1] A US Securities and Exchange Commission (SEC) e Commodity Futures Trading Commission (CFTC) emitiram uma advertência conjunta para investidores americanos em relação a opções binárias não regulados. [2] Regulamento e cumprimento Editar Em plataformas não regulamentadas, o dinheiro do cliente não é necessariamente mantidos em conta de depósito, como exigido pelo regulamento financeiro do governo, e as transações não são monitorados por terceiros, a fim de assegurar um jogo justo. [3] Em 3 de maio de 2012, a Comissão de Valores Mobiliários de Chipre (CySEC) anunciou uma mudança de política em relação à classificação de opções binárias como instrumentos financeiros. O efeito é que as plataformas de opções binárias que operam no Chipre, onde muitas das plataformas são baseadas, terá de ser regulamentada CySEC prazo de seis meses a contar da data do anúncio. CySEC foi o primeiro regulador - member MiFID UE para tratar opções binárias como instrumentos financeiros. [4] Em março de 2013, Financial Services Authority de Malta anunciou que a regulamentação opções binárias seria transferido longe de Loteria de Malta e Autoridade de Jogos. [5] Em 18 de junho de 2013, Financial Services Authority de Malta confirmaram que, na sua opinião opções binárias caiu sob o âmbito de aplicação da Directiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros (DMIF) 2004/39 / CE. Com este anúncio Malta se tornou o segundo país da UE para regular as opções binárias como um instrumento financeiro, os provedores terão agora de ganhar uma licença de categoria 3, serviços de investimento e em conformidade com a DMIF de exigência de capital mínimo s. [6] Antes deste anúncio tivesse sido possível para as empresas a operar a partir da jurisdição, desde que a empresa teve um Lottery válido e carta de Autoridade de Jogos. Em 2013, CySEC prevaleceram sobre as de má reputação binários corretores de opções e comunicada de forma intensiva com os comerciantes, a fim de evitar os riscos do uso de serviços financeiros não regulados. Em 19 de setembro, 2013, Chipre Securities and Exchange Commission (CySEC) enviou um comunicado à imprensa investidores alertando contra corretor de opções binárias TraderXP, CySEC afirmou que TraderXP não é e nunca foi licenciada pela CySEC. [7] Em 18 de outubro, 2013, CySEC lançado um investidor alertando sobre corretor de opções binárias NRGbinary e sua empresa-mãe NRG Capital (CY) Ltd. afirmando que NRGbinary não é e nunca foi licenciada pela CySEC. [8] O regulador cipriota também suspendeu temporariamente a licença do Cedar Finanças em 19 de dezembro de 2013. A decisão foi tomada por Chipre Securities and Exchange Commission (CySEC) porque as potenciais violações referenciados parecem comprometer seriamente os interesses dos clientes da empresa e ao bom funcionamento dos mercados de capitais, tal como descrito no comunicado de imprensa oficial emitido. CySEC também emitiu uma advertência contra binário PlanetOption opção corretor no final do ano e outra advertência contra binário LBinary opção corretor em 10 de janeiro, 2014, assinalando que ela não é regulada pela Comissão ea Comissão não recebeu qualquer notificação por qualquer dos seus homólogos de outros países europeus no sentido de esta empresa ser um fornecedor regulado. Tanto quanto as sanções estão em causa, o regulador Chipre imposta uma multa de € 15.000 contra ZoomTrader. OptionBravo e ChargeXP também foram penalizados financeiramente. CySEC também indicou que votou para rejeitar o pedido de licença ShortOption. [9] Os EUA das commodities Futures Trading Commission (CFTC) supervisiona a regulação de futuros, opções e swaps de negociação nos Estados Unidos. Em 6 de junho, 2013, a CFTC e os EUA Securities and Exchange Commission conjunto emitido um alerta Investidores para alertar sobre os regimes promocionais fraudulentas envolvendo opções binárias e plataformas de negociação de opções binárias. Ao mesmo tempo, eles cobrado Banc De Binary Ltd. uma empresa com sede em Chipre, com venda ilegal de opções binárias para os investidores norte-americanos. [10] [11] No Reino Unido, o Departamento de Cultura, Mídia e Esporte ter escrito à Comissão Gambling sugerindo opções binárias estão a ser reclassificado de "odds fixas apostas" para "instrumentos financeiros". [12] Este regulamento significaria é da competência da Autoridade de Conduta Financeira. Este seria um passo significativo na regulação do binário opções como a regulação FCA levaria muito mais peso tanto com os membros europeus e os consumidores do Reino Unido. Crítica Editar Estas plataformas pode ser considerada por alguns como plataformas de jogos, em vez de plataformas de investimento por causa de seu pagamento cumulativo negativo (eles têm uma vantagem sobre o investidor) e porque exigem pouco ou nenhum conhecimento do mercado de ações para o comércio. De acordo com Gordon Pape. escrevendo em Forbes. "esse tipo de coisa pode rapidamente tornar-se viciante. ninguém, não importa o quão experiente, pode sempre prever o que uma ação ou commodity vai fazer dentro de um curto espaço de tempo". [13] Binário opções negociados em bolsa Editar Em 2007, o Options Clearing Corporation propôs uma mudança de regra para permitir que as opções binárias, [14] e na Securities and Exchange Commission aprovado listando dinheiro ou nada opções binárias em 2008. [15] Em maio de 2008, a American Stock Exchange (Amex ) opções lançadas negociados em bolsa de dinheiro ou nada Europeu binários e da Chicago Board Options Exchange (CBOE), seguido em junho de 2008. A padronização das opções binárias lhes permite estar com cotações contínuas negociados em bolsa. Amex oferece opções binárias em alguns ETFs e algumas acções com elevada liquidez, como o Citigroup e Google. Amex chama opções binárias "fixo opções de retorno" (Fros); chamadas são nomeados "Finish High" e puts são nomeados "Finish Low". Para reduzir a ameaça de manipulação de ações individuais de mercado, Amex Fros usar um "índice de liquidação", definida como uma média ponderada por volume de negociações no dia de expiração. Amex e Donato A. Montanaro apresentou um pedido de patente para binárias opções listadas em bolsa, utilizando um índice de liquidação ponderado em volume em 2005. [16] CBOE oferece opções binárias sobre o S & amp; P 500 (SPX) eo índice de volatilidade CBOE (VIX). [17] Os tickers para estes são BSZ [18] e BVZ, respectivamente. [19] CBOE só oferece chamadas, como opções de venda binários são triviais para criar sinteticamente a partir de opções de compra de binários. Greves ZSI são em intervalos de 5 pontos e greves BVZ são em intervalos de 1 ponto. O real subjacente a BSZ e BVZ baseiam-se nos preços dos membros da cesta índice de abertura. Ambas as opções listadas Amex e CBOE têm valores entre US $ 0 e US $ 1, com um multiplicador de 100, e assinalar tamanho de US $ 0,01, e são liquidados em dinheiro. [17] Em 2009, Nadex. um provedor de opções binário com sede nos EUA lançou opções binárias em uma variedade de forex, commodities e mercados de índices de ações. [20] Exemplo de um binário opções comércio Editar Um comerciante que pensa que o EUR / USD preço vai fechar em ou acima de 1.2500 em 3:00 pode comprar uma opção de compra sobre esse resultado. Um comerciante que pensa que o EUR / USD preço vai fechar em ou abaixo de 1,2500 em 3:00 pode comprar uma opção de venda ou vender um contrato de opção de compra. No 14:00 o EUR / USD preço é 1.2490. O comerciante acredita que isso vai aumentar, então ele compra 10 opções de chamadas para EUR / USD em ou acima de 1.2500 em 3:00 a um custo de US $ 40 cada. O risco envolvido neste tipo de comércio é conhecido. Lucro / prejuízo bruto do comerciante segue o princípio "tudo ou nada". Ele pode perder todo o dinheiro que ele investiu, que neste caso é de R $ 40 x 10 = US $ 400, ou fazer um lucro bruto de US $ 100 x 10 = $ 1.000. Se o EUR / USD preço vai fechar em ou acima de 1.2500 em 15:00 lucro líquido do comerciante será a recompensa pelo termo menos o custo da opção: $ 1,000 - $ 400 = $ 600. O comerciante também pode optar por liquidar (comprar ou vender, a fim de fechar) a sua posição antes do vencimento, altura em que o valor da opção não é garantido para ser de $ 100. Quanto maior a diferença entre o preço à vista eo preço de exercício, o valor da opção diminui, como a opção é menos provável que expiram no dinheiro. Neste exemplo, em 3:00 o local subiu para 1,2505. A opção expirou no dinheiro ea recompensa bruta é de R $ 1.000. O lucro líquido da comerciante é de R $ 600. Black-Scholes de valorização Editar No modelo de Black-Scholes. o preço de opção pode ser encontrada pelas fórmulas abaixo. [21] Na verdade, a fórmula Black-Scholes para o preço de uma opção de compra de baunilha (ou opção de venda) pode ser interpretado pela decomposição de uma opção de compra em uma opção de compra de ativos ou nada menos uma opção de compra em dinheiro ou nada e da mesma forma para um put - as opções binárias são mais fáceis de analisar, e correspondem aos dois termos na fórmula Black-Scholes. Nestes, S é o preço da ação inicial, K indica o preço de exercício. T é o tempo até o vencimento, q é a taxa de dividendos, r é a taxa de juros livre de risco e é a volatilidade. indica a função de distribuição cumulativa da distribuição normal, Dinheiro ou nada chamada Editar Este paga uma unidade de dinheiro se o local está acima da greve no vencimento. Seu valor agora é dada por Dinheiro ou nada colocar Editar Este paga uma unidade de dinheiro se o local for inferior a greve no vencimento. Seu valor agora é dada por Ativo-ou-nada chamada Editar Este paga uma unidade do activo se o local está acima da greve no vencimento. Seu valor agora é dada por Ativo-ou-nada colocar Editar Este paga uma unidade do activo se o local for inferior a greve no vencimento. Seu valor agora é dada por Câmbio Editar Se denotamos por S o / taxa de câmbio DOM PARA (ou seja, uma unidade de moeda estrangeira é no valor de unidades S de moeda nacional), podemos observar que o pagamento de uma unidade da moeda nacional, se a mancha na maturidade está acima ou abaixo da greve é exatamente como uma chamada em dinheiro ou nada e colocou respectivamente. Da mesma forma, o pagamento de uma unidade de moeda estrangeira, se a mancha na maturidade está acima ou abaixo da greve é ​​exatamente como uma chamada de ativos ou nada e colocou respectivamente. Portanto, se tomarmos agora, a taxa de juros externa, a taxa de juros doméstica, eo resto como acima, nós temos os seguintes resultados. No caso de uma chamada digitais (esta é uma chamada FOR / colocar DOM) pagando uma unidade da moeda nacional temos valor como presente, No caso de um put digitais (este é um colocadas para DOM / call) o pagamento de uma unidade da moeda nacional temos valor como presente, Enquanto no caso de uma chamada digitais (esta é uma chamada FOR / colocar DOM) pagando uma unidade da moeda estrangeira temos valor como presente, e no caso de uma opção de venda digitais (este é um colocadas para DOM / call) o pagamento de uma unidade da moeda estrangeira temos valor como presente, No modelo de Black-Scholes padrão, pode-se interpretar o prémio da opção binária no mundo neutra ao risco como o valor esperado = probabilidade de ser in-the-money * unidade, descontado a valor presente. O modelo Black-Scholes depende de simetria da distribuição e ignora a assimetria da distribuição do ativo. Formadores de mercado para ajustar tal assimetria por, em vez de usar um único desvio padrão para o ativo subjacente em todas as greves, incorporando uma variável onde uma volatilidade depende preço de exercício, incorporando, assim, a inclinação volatilidade em conta. As questões de inclinação porque afeta o binário consideravelmente mais do que as opções regulares. Uma opção de compra binário é, na vencimentos longos, semelhante a um call spread apertado usando duas opções de baunilha. Pode-se modelar o valor de uma opção de caixa ou nada binário, C. em greve K. como uma propagação infinitessimally apertado, onde é uma chamada Europeia baunilha: [22] [23] Assim, o valor de uma chamada de binário é o negativo do derivado do preço de uma chamada de baunilha com respeito ao preço de exercício: Quando se toma em conta a volatilidade de inclinação, é uma função de: O primeiro termo é igual ao prémio da opção binária ignorando inclinação: Vega é o da chamada de baunilha; é às vezes chamado de "ladeira de inclinação" ou apenas "inclinação". Inclinar é tipicamente negativa, de modo que o valor de uma chamada de binário é maior quando se toma em consideração a inclinação. Relação com opções vanilla 'gregos Editar Uma vez que uma chamada de binário é um derivado matemática de uma chamada de baunilha com respeito a atacar, o preço de uma chamada de binário tem a mesma forma que o delta de uma chamada de baunilha, e o delta de uma chamada de binário tem a mesma forma que a gama de uma chamada de baunilha.